二零一二资金新气象,主动股基年内正收益

摘要:2010年,《每日经济新闻》为读者奉献的最值得关注的20大基金都表现不俗。2011年,哪些基金最值得关注呢?在《每日经济新闻》专家顾问团的帮助下,通过分析基金的过往业绩、基金公司和基金经理的投研能力,我们为读者挖掘2011年30大金基。
20大偏股型基金◆华…

  每经记者 李新江 魏玉卿

  ■本报记者 赵学毅

2010年,《每日经济新闻》为读者奉献的最值得关注的20大基金都表现不俗。2011年,哪些基金最值得关注呢?在《每日经济新闻》专家顾问团的帮助下,通过分析基金的过往业绩、基金公司和基金经理的投研能力,我们为读者挖掘2011年30大”金基”。

  基金界是不是除了王亚伟之外就再无他人了?是否公募基金就只剩“菜鸟”一群了?看看华商盛世成长的骄人业绩,嘉实增长、大摩资源优选的异军突起,你就知道王亚伟并非可望不可及。

  编者按:隆冬已至,寒气迫人。但在公募基金业,却悄然燃起三把火,令投资者心里暖意融融。据《证券日报》基金周刊观察,33%主动股基年内正收益,今年的名次争夺战比的是正收益能力;今年连续两个季度均出现份额膨胀的基金不少;四成基金独门股四季度以来跑赢大盘……可见,在投资回报率、资产规模以及重仓股表现方面,基金业已经亮点频现。星星之火可以燎原,相信中国基金业隆冬之后有个温暖的春天。

  20大偏股型基金◆华商动态阿尔法(630005 股吧,行情,资讯,主力买卖)

  本年度特刊为投资者寻找出了最有竞争实力的8位基金经理,从过往的业绩、投资风格、投资理念来看,他们如同《东游记》的八仙,各怀绝技、身手不凡。正所谓,买基金实际就是在“买”基金经理,在即将到来的2011年,期待这8位脱颖而出的基金经理,为投资者创造出更多财富!

  上投摩根新兴动力、景顺长城核心竞争力、汇添富医药保健3只股基,年内以超过13%的回报率占据行业前三

  年内收益率:25.05%

  华商孙建波:闲适是价值投资的一种情绪

  33%主动股基年内正收益 三甲基金经理精选个股最拿手

  基金经理:梁永强

  宏观趋势把握得当、选股能力突出、操作灵活,基金经理如果具备这些能力,业绩恐怕想不好都难。而华商盛世成长的基金经理孙建波似乎就具备这样的特质。

  与2011年股票型基金的冠军比抗跌不同的是,今年的名次争夺战比的是正收益能力。

  投资分析:华商基金在充实投研人员后,投资实力增强,公司正处于上升期。这只基金并非纯粹的量化基金,基金经理梁永强投研能力强,且非常注意将上市公司基本面和交易性机会相结合。

  今年以来,华商盛世成长基金净值涨幅领先于华夏策略精选,在所有基金中排名第一。

  据《证券日报》基金周刊独家观察,截至11月9日,主动管理型偏股基金年内回报率整体跑赢大盘,且有近1/3的基金逆市实现正收益,上投摩根新兴动力股票、景顺长城核心竞争力股票、汇添富医药保健股票3只基金以超过13%的回报率占据前三。2012年基金三强争霸赛,已经在杜猛、余广、王栩之间展开。

  ◆大成景阳领先(519019 股吧,行情,资讯,主力买卖)

  “一把芭蕉扇,一脸淡然。”《每日经济新闻》记者采访孙建波时,他的闲适之情像极了八仙中的汉钟离。不过这份“闲情逸致”得益于他对价值投资孜孜不倦的坚持。“有钱一起赚,你们可以看我的季报年报,我的重仓股一拿就是好几年。”

  值得注意的是,3只绩优基金的掌门人在选股方面各显神通,且对四季度行情有着不同见解。

  年内收益率:25.05%

  华商盛世成长成立于2008年,孙建波在2009年加盟管理。有基金研究员统计得出,华商盛世成长基金设立以来年化回报率达到67.56%,高于同类型基金平均水平43.52个百分点。截至12月20日,华商盛世成长净值年内涨幅42.44%,在所有基金中排名第一。

  33%主动股基年内正收益

  基金经理:杨建华

  熟悉孙建波的人告诉记者:“他擅长策略分析,注重宏观分析,把握宏观趋势。在选股和策略前瞻性上表现突出。在选股上以成长股见长,策略上擅长随市场及时调整,对主题投资、行业轮动都有较强的掌控能力。”

  截至11月9日,上证指数年内累计下跌5.93%,可对比的430只主动管理型偏股基金平均回报率-1.73%,其抗跌性明显。期间,有340只偏股基金跑赢大盘,占比79.07%;可对比的430只主动管理型偏股基金中,年内已经实现正收益的基金141只,占可比基金32.79%。

  投资分析:基金经理杨建华实战经验丰富,善于提前布局,对行业和板块大方向的把握是其强项。比如2010年三季度重点配置有色、农业等行业,该基金在四季度表现较为出色。

  大盘自11月12日下跌以来,华商盛世成长极为抗跌,截至12月1日,沪深300指数跌幅近10%,华商盛世成长净值同期仅微跌0.01%。根据海通证券的仓位测算,截至12月16日,华商盛世成长的股票仓位高达94.96%。

  上投摩根旗下由杜猛执掌的上投摩根新兴动力股票,今年以来复权单位净值增长率21.93%,稳居可对比偏股基金之首。而上半年的冠军,由余广和陈嘉平共同领衔的景顺长城核心竞争力,则以17.90

  ◆汇添富医药保健(470006 股吧,行情,资讯,主力买卖)

  某基金公司投资部经理告诉记者:“华商注重对政策的把握以及对宏观趋势的研判,从2008年底市场反弹,到2009年大盘蓝筹与中小盘风格灵活切换,从今年一季度的结构性机会,到二季度的小熊市,再到7月份的反弹先机,以及‘十一’长假后的上涨,华商盛世成长基本上都踏准了市场节奏。”

  %的收益率名列第二;王栩、周睿联合执掌的汇添富医药保健股票以13.91%的收益率位居第三。

  年内收益率:2.3%

  大成杨建华:擅长逆势反超

  此外,新华行业周期轮换股票(现任基金经理何潇)、万家精选股票(现任基金经理吴印、马云飞)、广发核心精选股票(现任基金经理朱纪刚)、中欧新动力股票(现任基金经理苟开红)、汇添富民营活力股票(现任基金经理齐东超)等13只基金,年内回报率均超过10%。

  基金经理:王栩

  “拿手绝招就是逆市上涨”,这是基金业内一些人士对杨建华的评价。

  从基金公司的角度看,年内回报率超过10%的基金中,广发基金[微博]、汇添富基金均占两席。其中广发基金旗下的广发核心精选股票、广发聚瑞股票(现任基金经理刘明月),年内分别取得11.97%、10.44%的回报率;汇添富基金旗下的另一只基金汇添富民营活力股票,年内取得11.64%的回报率。

  投资分析:国内首只专注投资医药行业的基金,也是中国第一只单一行业基金。基金经理王栩致力于寻找成长性确定的医药公司。在挖掘医药个股上,重点关注公司所属的行业背景、公司管理层架构以及产品市场空间等。同时他坚持长期持有,克制追涨杀跌,操盘风格相对稳健。

  杨始终执掌着他的“成名作”大成景阳领先,在近两年时间里为投资者带来不菲的回报;同样是杨管理的大成核心双动力,也在初生之际就崭露头角。

  杜猛余广王栩三强争霸

  ◆银华富裕主题(180012 股吧,行情,资讯,主力买卖)

  杨建华的投资关键词可以概括为“勇敢”和“超前”,与八仙中的“张果老倒骑毛驴”有一丝神似——总是在人云亦云之间,找到自己独到的路子,而且总是押中了宝。

  据《证券日报》基金周刊观察,上投摩根新兴动力股票能以绝对的优势暂居冠军宝座,与其偏重团队能力的优化选股模式密切相关,其80%选股将来自于公司研究部具有高度共识的最优股票组合。该基金半年报的65只持仓股中,下半年以来有22只实现了逆市上涨(同期大盘跌7.03%),占比超过三分之一。三季末的前十大重仓股中,四季度以来有3只个股逆市上涨。

  年内收益率:17.47%

  杨建华是一位老基金人,且功夫了得。2007年12月大成景阳领先成立伊始,杨建华就开始执掌该基金。Wind显示,该基金2009年净值涨幅达81.3%,今年以来截至12月20日的净值涨幅达25.3%,均在同期同类型基金中排名前列。大成核心双动力今年6月底成立至今,收益率也高达12.9%。

  与杜猛相似,余广和陈嘉平联合执掌的景顺长城核心竞争力也以精选个股取胜。在投资风格上,余广是典型的基本面选股型基金经理,专注在研究上市公司的基本面,并结合宏观、行业趋势以及相对估值进行个股选择。景顺长城核心竞争力半年报持有的48只股票中,下半年以来有12只实现了逆市上涨,占比四分之一。三季末的10只重仓股中,四季度以来有9只跑赢大盘(上证指数累计下跌0.82%),且有8只逆市上涨。

  基金经理:王华

  券商研究员出身,且基金公司任职经历7年,担任基金经理职位4年,这一经历在老基金人中并不特别。不过,专注于成长性挖掘、敢于超配的特点,奠定了杨建华的优秀业绩。

  王栩、周睿联合执掌的汇添富医药保健股票凭借对医药板块个股的精选能力,能涨抗跌,表现出强者恒强的态势。截至上周末,汇添富医药保健股票半年报披露的71只持仓股中,下半年以来有35只实现了逆市上涨(同期大盘跌7.03%),占比接近半数,有10只个股区间涨幅超过20%,另有10只涨幅超过10%。三季末的前十大重仓股中,四季度以来有6只个股逆市上涨。由于其长期持有的多只个股涨幅突出,有力地支撑了基金业绩。

  投资分析:2008年以来,银华基金的投研实力有了很大提高,基金经理王华也可称得上银华基金的投资老人,他的投资风格稳健,仓位控制灵活,对于市场走势的判断准确,未来将会更加注重个股精选。

新萄京娱乐场官网 ,  公开披露信息显示,去年三季度末,大成景阳对食品饮料和医药生物板块的持仓比重分别只有6.64%和4.81%,而到当年四季度末,这一数值分别升至20.32%和13.43%;到今年三季度,上述数据已分别升至25.06%和16.30%。

  三甲基金经理后市存分歧

  ◆兴业社会责任(340007 股吧,行情,资讯,主力买卖)

  高收益总是给有准备的人,业内人士指出,“即使在大成基金内部,杨建华对于食品饮料和医药生物的超配路线都是超前的。”

  虽然三位基金经理在精选个股最拿手,并且取得较高的正收益,但对后市的判断却有着明显分歧。

  年内收益率:5.89%

  得益于这种投资风格,大成核心双动力也为基金投资者带来了不菲的收益。值得注意的是,今年10月份至11月上旬的反弹中,很多基金经理都没有缓过神,这期间同类基金加权平均收益率在-1%上下,而该基金却拿下了7%的收益率。

  上投摩根基金杜猛对A股市场的判断“中性”,我国经济经过30多年的高速增长后增速将会有所降低,传统的依靠投资拉动经济增长的模式必须转变。“不过,中国长期增长前景还没有到达”天花板“,需要发展的行业和整体空间依然巨大,仍然看好符合中国经济结构转型的新兴和消费行业,尤其是稳增长和调结构中能够找到交集的行业。”

  基金经理:傅鹏博

  大摩何滨:及时纠错 手段不让须眉的硬气

  景顺长城基金经理余广对后市表示“谨慎乐观”,“对于未来半年的市场,我基本维持之前较为谨慎看法,不过相对而言,随着时间的推移,股市的基本面向好的概率比较大。在操作策略上,我认为应偏于个股选择而非选时,相对而言看好有增长潜力、估值尚合理的成长股,以及估值低廉、基本面尚好的具有较大反弹动力的偏周期股。”

  投资分析:兴业系的整体投研实力强。基金经理傅鹏博在选股和整体策略上都具有前瞻性,而且他对于仓位的控制较为稳健。今年表现主要受累于重仓的金融股,但是他在积极调整策略,具有很强的操作灵活性。

  “冷静、及时纠错、该减仓的时候毫不手软。”这就是基金业同行对摩根士丹利华鑫基金公司基金经理何滨的印象。

  汇添富医药保健股票三季报披露了王栩、周睿相对乐观的观点,“我们对医药板块走势相对乐观,继续看好能够避开降价干扰、有定价权品种的生产企业(包括独家品种和价格敏感性钝化的高端用药生产企业),较少受医改政策影响的子板块(例如医药消费品)以及具有较大发展空间的医疗服务板块,同时回避受药品价格政策影响较大的普药类企业。”

  ◆广发核心精选(270008 股吧,行情,资讯,主力买卖)

  所谓“巾帼不让须眉”,何仙姑是八仙中唯一的女性,在今年的震荡行情中,摩根士丹利华鑫基金公司基金经理何滨同样脱颖而出,她目前管理的大摩资源优选成立于2005年9月27日,何滨从2008年4月25日接管至今,她管理的另外一只基金大摩卓越成长成立于2010年5月18日。

  年内收益率:15.82%

  Wind数据显示,大摩资源优选自何滨管理以来,累计净值增长55.74%,今年以来截至12月20日,净值涨幅为22.76%,在所有基金中排在第十三位。

  基金经理:朱纪刚

  何滨向《每日经济新闻》记者表示:“在投资中不断提醒自己的就是坚持精选个股和以中长期角度进行投资管理,这样即使某个阶段的趋势类投资成效不够理想,但把时间拉长来看,个股的超额收益就会较为明显,并且中长期大方向判断以及运作出现严重差错的概率也会降低。”

  投资分析:仓位一直控制得比较好,基金经理朱纪刚投资经验丰富,同时具有较强的精选个股能力。在实际操作中,比较青睐中小市值的股票,看重个股的成长空间,而不是过于依附估值。

  熟悉她操作风格的人告诉
《每日经济新闻》记者,她始终以质疑的心态在市场的背离中寻找确定性和超额收益。对于市场变化,会用审慎的态度来面对,市场狂热时她会提醒自己保持冷静,市场低落时她会用前瞻的视角寻找市场与价值的差异,以全局性的视野把握动态平衡。

  ◆信诚盛世蓝筹(550003 股吧,行情,资讯,主力买卖)

  何滨说:“选股主要从定量和定性两个方向来进行选择。定量,主要看企业的历史业绩;定性,是通过分析研究和实地调研,来推断企业是否有潜力实现高增长。

  年内收益率:19.07%

  “通过定量和定性结合筛选出来的股票形成了投资对象库,之后在这个库里面再进行更加深入的分析和调研,选出哪些可以列入核心品种,哪些可以作为趋势类的配置,最后依据分析结果来构建投资组合。”何滨说。

  基金经理:张锋

  兴业傅鹏博:娴熟而和谐的矛盾体

  投资分析:信诚基金公司虽然是一家小基金公司,但是近几年投研出现很大提升。基金掌舵人张锋主要以把握阶段和结构板块的机会为主,对市场节奏把握较好,今年上半年重仓配置了消费、区域和部分新兴产业,此外辅以自下而上挖掘个股机会,取得了较好的投资效果。

  兴业社会责任掌门傅鹏博,在2009年首次担纲基金经理之职,就将该基金带入偏股基金年度收益前十,这位浪漫主义者初战即获得了完胜。

  ◆南方价值精选(202011 股吧,行情,资讯,主力买卖)

  如果就此认为傅鹏博是基金业内的冒进主义者,那就错了。像极了怪诞不经的吕洞宾,外在的玩世不恭底下藏的是深刻的道学思想。一位熟谙傅鹏博投资风格的业内人士告诉记者,“在雷厉风行的背后,傅鹏博坚守的底线仍然是风险控制。”

  年内收益率:20.74%

  傅鹏博历任上海财经大学经济管理系讲师,申银万国证券股份有限公司企业融资部经理,东方证券股份有限公司资产管理部负责人、研究所首席策略师,汇添富基金管理有限公司首席策略师等职务。

  基金经理:谈建强

  多行业的辗转、丰富的投研经历傅氏均低调处之。“两年之内,傅从未接受过媒体采访。”兴业基金人士告诉记者。游刃有余的操作手段和低调的为人处世成就了傅鹏博的矛盾,这一矛盾延伸到了他的投资风格当中。

  投资分析:基金经理谈建强选股能力非常突出,是中国市场上的价值投资者。他对基本面比较重视,对技术分析也很在行,能在低估值区间买入,高估值时卖出,操作非常灵活。同时,他喜欢以实业投资的眼光来挑选现有资产质量较高、未来成长性较好、有很高安全边际的公司,并侧重采用实业投资的估值方法来把握折价交易的机会。

  投资如排兵布阵,重在攻守结合,这就是傅鹏博对基金操作的理解。

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  Wind资讯统计显示,2009年,兴业社会责任年收益率高达107.6%,在同类基金中排入前十,担纲首年,即成为与王亚伟、王卫东和陆文俊等基金大腕匹敌的人物。“这与傅总的投资风格分不开,他的杀手锏包括三把刀,宏观经济环境、仓位和资产组合。”一位熟悉他的基金业人士告诉记者。

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  《每日经济新闻》统计发现,兴业社会责任曾于去年四季度买入921.3万股中泰化学,而在今年一季度则迅速清仓淡出。“这种调股速度在公募业内已经非常高。”北京某基金研究员告诉记者。

  Wind显示,从持股集中度来看,兴业社会责任最近两个季度持股集中度均达到50%。

  嘉实邵健:看似简单的长期持有

  嘉实旗下的偏股型基金在今年均取得了不错的成绩,嘉实基金公司的基金经理邵健的投资特点很鲜明:看好一只股票,就长期持有。

  八仙中的铁拐李是资历最深者。翻开邵健的简历,10年证券从业经历,历任国泰君安证券研究所行业公司部副经理,现任嘉实基金总经理助理、嘉实增长、嘉实策略增长基金经理,邵健在业内的影响力不下于位列仙班的铁拐李。

  作为基资历较深的基金经理,邵健一路走来取得今天的成绩和他坚持长期持有的风格密不可分。

  邵健目前管理的这两只基金均持续了较长时间,嘉实增长由他从2004年4月6日开始亦管理至今,嘉实策略增长成立于2006年12月12日,邵健从该基金成立之初管理至今。

  Wind统计显示,嘉实增长自邵健管理以来累计净值涨幅高达463.57%,今年以来截至12月20日的净值涨幅为28%,在所有基金中排名第九。嘉实策略增长成立以来的累计净值涨幅达82.34%,今年(截至12月20日)收益为23.39%。

  与邵健共事过的基金人士谈到邵健时说:“他坚持长期持有,一只股票能持有5年以上。”

  查阅嘉实增长2004年以来的重仓股情况,就会发现邵健的这一特点,像云南白药被他从2004年一直持有至今,持有时间长达6年,截至今年三季度末持有49.99万股,承德露露被他从2006年一季度持有至今,今年三季度末持有403.36万股。

  在其重仓股中,持有3年以上的个股不在少数,在风云变幻的股市中,能这样坚持的基金经理着实不多。

  广发朱纪刚:80后高屋建瓴者仍在图变

  在风格转换之说甚嚣尘上之时,作为新人的朱纪刚却直言这只是个伪命题。年关将近,有业绩佐证,朱氏不是概念贩子,而是一个实干家。

  韩湘子和朱纪刚有一个共同点,就是永远看得更高更远。韩湘子不为世俗羁绊,朱纪刚在2009年则不为个股操作而纠结,朱给人留下的印象是对政策预期独到而准确的判断。

  去年9月份首次担任基金经理,与许雪梅一同管理广发核心精选,今年许离职,朱纪刚的担子越来越重,不过,年底的答卷仍然华丽。Wind显示,继去年拿下82.0%的收益率后,今年以来截至12月20日该基金净值增长高达20.1%,在偏股基金中排名前列。

  “跟着政策走,赚的是高瞻远瞩的收益。”某接近广发基金的人士告诉记者。想不到的是,朱纪刚仅仅是个80后的毛头小伙,初次担纲基金经理时,仅有3年证券从业经历。

  朱纪刚仍在成长,投资风格也发生明显转变。

  “我做投资刚刚一年多,风格是游离的”。年轻的朱纪刚转变得很快,“我们的股票跌了,一些成长股涨了,是不是我们应该去接盘了?”对此朱纪刚坦言对于基金管理策略改变很大,更加重视个股的差异化。对于经济转型、内需拉动、新兴产业等热门主题股票估值高的问题,朱纪刚指出,整体看起来很贵,是因为部分股票贵得离谱。成长股里面有一半以上是伪成长股,“我一定会踩到地雷,只要我踩得比别人少,我可能就是最好的”。

  “在不正常的时候享受不正常所带来的乐趣,比如说提早减仓了,我很快乐。”朱继刚如此评价他此前的几次提前减仓操作。

  南方谈建强:优势源于独特的选股

  “选股优势一直很突出,擅长从基本面选股。”这是业内人士对谈建强的评价。在《每日经济新闻》记者见过的基金经理中,很少有人能像谈一样,给记者留下非常细腻独到的印象。

  八仙中蓝采和的个性是
“不走寻常路”,深得人们喜爱。南方基金的基金经理谈建强用实业眼光选股的投资风格同样也显得独树一帜。谈建强2006年加盟南方基金,自2008年6月18日南方价值优选成立就管理该基金至今,他同时还管理着南方高增长。

  Wind统计显示,南方价值优选自谈建强管理以来累计涨幅为37.58%,今年以来截至12月20日的净值涨幅为24.07%,南方高增长今年以来收益为15.37%。

  一位在南方基金工作过的基金人士在和《每日经济新闻》记者聊天时说:“谈建强给他的印象很严谨,能把握住涨幅较大的行业。”谈建强自己总结过他的投资风格:“50%的价值投资加50%的趋势投资。”

  据记者了解,谈建强的投资特点是首先是以价值投资为基础挑选好的公司,然后通过技术分析寻找好的买点。据悉,在日常的研究工作中,谈建强会分析和跟踪大约100只~120只股票,其中的50%会构成他一段时间内的投资组合。相对而言,他喜欢盈利模式比较清晰的制造业公司和成长性良好的公司。

  到具体的个股选择上,他也有着自己的标准。区别于目前多数基金经理喜欢采用的市盈率、市净率的估值法,谈建强更喜欢的是从实业投资的角度来挑选现有资产质量较高、未来成长性较好、有很高安全边际的公司。

  “我会优先考虑现有资产价值高、成长确定的蓝筹股进行投资,并侧重采用实业投资的估值方法来把握折价交易的机会。”谈建强对记者说道。

  银华陆文俊:一路走来的拓荒者

  陆文俊名下的基金,自2008年开始,每年增加一只。目前陆氏掌管银华核心价值优选、银华和谐主题和银华成长先锋3只公募基金,同时担任银华基金公司A股市场投资总监。

  从富国交易员到银华基金投资总监,中间穿插着券商、创投等从业经历,陆文俊一路走来,熟悉陆文俊的人明白,时间不会亏待拓荒者,这一点和曹国舅颇为相似。

  2009年银华核心价值的业绩是个传奇。一季度末,该基金排在全部开放式基金第50位,二季度排在第35位,三季度排在第4位,截至12月29日,排在第1位。

  这一稳定的上涨势头并没有停止。Wind统计显示,2008年三季度陆文俊开始执掌的核心价值优选,在2009获得116.1%的年收益率,陆文俊的名声在业内一炮打响;2009年4月份他开始执掌银华和谐主题,成立后20个月时间里,该基金复权净值达1.334元。

  业绩很大程度上来自重仓的汽车股,这在当时也算是一种勇敢的拓荒。公开披露信息显示,早在去年三季度末,银华核心价值在制造业上的配置占到基金净值的六成。

  在基金业内,陆文俊被视成为具有狼性的基金经理,“这是因为他对价值投资的执着,他曾私下跟我说,“只要坚持价值投资,就不信不能给投资者赚钱。”北京某资深基金人士告诉记者。

  陆文俊也告诉记者:不会因为短期波动去频繁地波段操作。操作始终严格地遵循价值投资原则,“抵抗”交易冲动和短期机会的诱惑。价值投资本身是一种信仰,“我们要相信美好的事情总会发生”。

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