新葡萄京娱乐场手机版开销触网热渐退,货币基金思索网络盈利情势

  刘田

 

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从目前来看,大型公募涉足电商领域已经形成了两个梯队:第一梯队为华夏和汇添富,这两家公司技术实力雄厚,且目前已经实现一定量级的规模;第二梯队为广发、南方、易方达和嘉实,这四家基金公司有的一直紧跟互联网金融步伐
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  洪偌馨

  “我们还在谈”、“还没有实质性进展”、“很难找到比较好的合作模式”……近日,《第一财经日报》记者在采访数家中小型基金公司拓展外部互联网平台的情况时得到这样的回答。

  2013年可谓基金互联网金融的元年。大肆的招兵买马、风风火火的互联网货币基金、铺天盖地的广告。

  与“宝”类产品收益率一起下降的还有基金公司们的“触网”热情。去年末还在四处奔走与各家互联网平台谈合作,争相对接业务的基金公司今年开始明显放慢了脚步。纵观基金公司首轮“触网”大战,几家欢喜几家愁。

  事实上,在过去的一年里,当我们大谈特谈基金电商化时,主题总是围绕着华夏、天弘、嘉实、易方达、南方、广发、汇添富等几家基金公司,这些基金公司或是客群相对庞大、规模靠前,或是在互联网浪潮中迅速反应,第一时间抱定BAT三大互联网平台,并形成了相对固定的合作关系及合作模式。

  可是,即使是凭“余额宝”跻身为国内资产管理规模最大的公募基金的天弘基金在2013年也以亏损收场。这不禁让业内人士感慨,基金业的互联网金融也只是“赔本赚吆喝”,毕竟单单依靠货币基金根本赚不了钱。此外,余额宝规模的迅速扩展搅动了各界的神经,也不断有声音传出将加强对互联网货币基金的监管。

  从货币基金的增长规模、合作的互联网平台数量、公司的整体投入等多方面来看,天弘、华夏和汇添富几家基金公司当之无愧地跻身第一梯队,而嘉实凭借与百度[微博]、京东的合作大有后来居上之势。除了个别名利双收的基金公司,还有另一些基金公司甚至大型公募虽然投入了大量人力、物力,成效却不尽如人意,如易方达等基金公司。

  在此格局下,其他基金公司很难再插足其中,尤其是对于中小公募而言,如何借力外部互联网平台拓展电销路径,还存在思考。

  这无疑给不少蜂拥至互联网金融的公募“浇了一盆冷水”,已有部分基金公司将其在互联网金融的步伐暂缓,先以观望和冷静为主,不再一拥而上。

  收益、规模显疲态

  真正受益者总是少数

  余额宝也不赚钱!

  根据最新披露的一季报数据,公募全行业货币基金的总规模从去年年底的7478.22亿份扩张至今年3月末的1.43万亿份,占公募管理规模的比例达到42.97%,超越股基成为第一大类公募产品。

  “你会看到,在这波互联网浪潮中,真正能够借助互联网渠道壮大基金资产规模、增加客户数量的基金公司就是那么几家。”一家资产规模位列中上游的基金公司营销部负责人对《第一财经日报》记者表示。

  拥有8100万用户的“余额宝”已成为了普惠金融的代表,天弘基金借此也取代华夏基金成为了新的行业龙头。

  尽管总规模创了新高,但相较去年,今年以来特别是春节后货币基金规模增长势头却开始放缓,收益水平也普遍下降。并且,与去年火爆的规模增长相比,今年各种“宝”类产品的增长开始略显疲态。

  去年,作为互联网金融的元年,基金公司规模排名已经很大程度上受到货币基金的影响,为保住老大地位,华夏在去年相继与百度合作推出百度理财B、百赚,抢在汇添富、广发、易方达之前上线微信理财通,如今,仅微信理财通规模就突破500亿元,日均资金流入12.5亿。

  不过,根据物产中拓发布的非公开发行预案中的数据(未经审计),天弘基金2013年营业收入达3.1亿元,相比2012年增长2亿多元,但净利润却亏损243.93万元。

  业内人士向《第一财经日报》记者介绍,今年以来,各个互联网平台的货基规模增速都有所放缓。以3月27日上线的京东小金库为例,其对接的分别是鹏华增值宝货币、嘉实活钱包货币两只基金。目前这两只基金的增长远不如预期,规模并不大。

  凭借余额宝,天弘基金总资产规模由2012年底的99.5亿元升至近2000亿元,将2012年的“榜眼”博时基金挤出前五名。

  “天弘增加的收入很大一部分来自子公司,余额宝其实并不赚钱。”一位接近天弘基金的人士对《第一财经日报》表示。

  与“宝”类产品收益率一起下降的还有基金公司们的“触网”热情。

  作为中小型公募的逆袭,天弘基金的成功缘于敢于第一个冲破现有的销售体制,但是,在如今互联网金融趋势已经明确的背景下,互联网平台在寻找合作伙伴的过程中,往往更偏向于大型基金公司。

  截至2013年年底,余额宝规模突破1800亿元。不过,由于货币基金是按日计提管理费,2013年下半年余额宝规模处于慢慢壮大过程中,基金公司真正提得的管理费并不多。上述接近天弘基金人士指出,余额宝2013年总共提取的管理费仅几千万,并没有过亿。

  一家基金公司电商部负责人认为,初期的市场红利已经消耗得差不多了,随着越来越多的基金公司和类似的产品加入,竞争日益激烈便很难再像去年那样出现大规模的增长。

  “BAT我们也在接触,但人家也不是很待见我们啊。”深圳某基金公司电商部负责人曾对本报感叹道。

  此外,在提取的管理费中,天弘基金还将按一定比例提取给支付宝作为尾随佣金。天弘基金并未披露分成比例,但却透露成本远低于线下银行渠道。

  “现在也没有那么积极地去寻求外部合作了。”该负责人告诉记者,因为与互联网平台对接投入的人力、物力成本都不少,现在效果又不太好,所以不少合作都先暂缓或搁置了。

  “对于中小型基金公司来说,如今是资源能否找到的问题,其实,在互联网金融的前期,大家都可以坐下来谈,但是,大公司往往抢占了优势的资源,比如百度和华夏、嘉实;腾讯和华夏、易方达、广发、汇添富,大的互联网平台就那么几家,模式都已经固定下来,对于中小基金公司来说,很难再介入进去。”深圳某小型基金公司内部人士对本报说。

  而天弘基金在“余额宝”项目上的投入可谓巨大。首先是技术投入,余额宝的系统分为一期和二期,天弘基金在余额宝一期采用传统IOE架构,总投资400余万,但是一期可容纳的账户仅2000万户,很快达到这一上限。但到了余额宝二期时,如果还采用原有模式,初步估算至少再投入数千万,甚至上亿。因此,余额宝二期时,天弘基金、金证科技、阿里云、支付宝等前后投入了上百名的技术工程人员开发云直销系统,仅租用的服务器就达到三四百台;另一方面的主要开支则是营销和人力成本。为了推广余额宝项目,天弘基金和支付宝方面的推广成本并不低。在人员方面,天弘基金员工人数较2012年翻了一倍。

  “从狂热到冷静再到下一个阶段,任何事物发展都会经历这样的周期。”该负责人认为,过去一年大家都冲得很猛,毕竟整个市场规模有限,增势放缓也是正常的。但接下来如果货币基金的业绩回升,规模还是会增长的。

  另外,资金实力也是困扰中小基金公司外部拓展互联网平台的又一大掣肘。上述基金公司内部人士对本报算了一笔账:与外部互联网平台合作开发一款类余额宝的产品,成本起码100万元,按照货币基金的管理费0.3%,销售服务费0.25%来计算,如果这个类余额宝产品的增量达不到6个亿,基金公司基本是亏本的。

  目前,余额宝的规模已经突破4000亿元,中金公司预计2014年底余额宝的规模会在6000亿左右。基金业内人士指出,如果2014年日均保有量达到4000亿元,并且监管政策不发生大变化的话,预计2014年余额宝项目就应该能够给天弘基金带来盈利。

  华夏汇添富紧逼 嘉实追赶

  “对于中小型基金来说,大家都不敢说自己的货币基金的销售增量能够达到这个产出。”他说。

  基金“触网”两极分化

  纵观基金公司首轮“触网”大战,从货币基金的增长规模、合作的互联网平台数量、公司的整体投入等多方面来看,天弘、华夏和汇添富几家基金公司当之无愧地跻身第一梯队。

  “与外部平台合作要耗费大量的人力、物力和财力,这就要看基金将自己核心竞争优势定位在什么地方。”上述资产规模位列中上游的基金公司营销部负责人对本报说。

  不过,对于大多数公募而言,互联网金融仍然只是“少数人的游戏”,巨额的成本投入就已经让很多中小基金公司望而却步。

  基金一季报显示,截至3月底,余额宝[微博]的规模已达到5413亿元,相比去年末增加3559亿元。仅凭一只基金便摘下公募规模“桂冠”,天弘基金无疑是这场互联网金融浪潮的最大受益者之一。

  寻找新玩法

  “我们内部有讨论过是否涉足互联网金融,最终还是决定放弃了。”北京一家中小基金公司相关人士表示,公司股东对于盈利考核比较严格,互联网金融前期投入很大,3年到5年内可能都无法实现盈利。

  紧随其后的是与百度、淘宝、微信合作的华夏基金[微博],以及与微信、新浪、网易、苏宁、民生银行等五个平台展开合作的汇添富基金。其中,仅与微信理财通的合作就令这两家基金公司的货币基金规模增长了不少。

  但上述营销部负责人同时也表示,尽管少数大型基金公司在互联网金融中受益明显,但并不代表其他基金公司不能从中受益,只是受益的角度不同,比如营销角度,对待客户的方式方法等。

新葡萄京娱乐场手机版,  对于一些大型公募而言,完全有资格进入互联网金融的角逐。从目前来看,大型公募涉足电商领域已经形成了两个梯队:第一梯队为华夏和汇添富,这两家公司技术实力雄厚,且目前已经实现一定量级的规模;第二梯队为广发、南方、易方达和嘉实,这四家基金公司有的一直紧跟互联网金融步伐,有的虽然暂时落后但已开始拼力追赶,不过,目前线上均未实现颇具规模的增量。

  以华夏基金为例,2014年1月15日登陆微信理财通平台的华夏财富宝,上线两个半月时,规模已达到821.65亿元,而去年年末该基金规模仅10.65亿元。

  “在此之前,基金公司并没有真正从客户的角度去考虑客户需求的本质,为什么货币基金推行了这么多年效果却不好,一是作为基金销售的主渠道,银行没有动力去推动客户研究;二是基金公司本身也接触不到终端客户。”该公募营销部负责人说,互联网改变了原有的销售方式,基金公司每天在讲的都是7日年化收益率、每万份基金收益、资金投向等,但互联网告诉客户每天赚多少钱,这是不同的面对客户的方法,虽然是很小的改变,但从客户端的感受来说,其理解产品的方式就完全不一样了。

  根据《第一财经日报》记者多方了解的数据,目前汇添富网络直销规模已经达到300亿,占公司公募总资产的比例超过30%,这一占比在业内仅次于天弘基金。而华夏基金目前网上直销规模已超500亿,占公司公募总资产比例超过20%。

  汇添富基金相关人士向《第一财经日报》记者介绍,与其他基金公司不同,汇添富目前的2只货币基金全额宝和现金宝都是纯线上销售,且受益于这波互联网金融热潮,基本上新增规模都是通过新渠道销售的。

  基金电商化的普惠实质带来的是思路的变革,去年,基金公司普遍推动了直销平台的便利化、简化开户流程,货币基金开通T+0、7×24小时快速赎回等。

  “其实,华夏和汇添富在电商领域也并没有少‘砸钱’。”一家基金公司电商业务人士对本报表示,但华夏基金管理总体资产规模大,投入的成本完全可以覆盖,而且也已经带来较大的规模增量;汇添富早在2009年就已经开始布局电商业务,领先于目前的互联网金融热潮很多年,积累了较好的基础。

  证监会[微博]网站披露的数据显示,成立于2013年12月的汇添富全额宝货币,以及2013年9月成立的汇添富现金宝货币,截至今年3月末的规模分别为26.31亿元和327.27亿元。

  本报获悉的一个数据显示:互联网金融元年之前,基金公司直销渠道的电商化程度仅为7%~8%,余额宝出现之后电商化程度达到了60%以上。另外,对于基金公司来说,通过电商化可以直接接触到客户,为后续客户的深度开发奠定了数据基础。

  第二梯队中的广发和南方在2013年的官网直销规模增量均已超过百亿。

  除华夏基金和汇添富,在基金公司首轮“触网”大战中起步稍晚的嘉实基金大有后来居上之势。目前,市场上2只收益率还未跌破5%的货币基金均出自嘉实。以嘉实活期宝为例,去年12月成立,到今年3月末规模已达118.32亿。

  而涉及到外部互联网平台合作,尽管“大坑”已经被少数几家基金公司霸占了,但市场上依然存在众多中小互联网平台、手机APP,这些平台拥有细分的客户群,存在潜在需求,另外,除了线上,线下也隐藏了大量适合嵌入货币基金的应用场景尚待挖掘。

  增量不增利的思考

  一位基金业人士介绍,在这一轮基金“触网”热潮中,嘉实基金起步略晚,但后来追赶的势头较强。相对其他早期的“宝类”产品,嘉实官网主打的活期乐2013年11月中下旬才正式上线,并且它与外部平台的合作今年才陆续上线。

  “可以找那些稍微没有被挖掘的互联网平台进行合作,在交易模式方面进行创新,以前我们在说产品创新的时候更多是指产品本身的设计,现在则应用场景的开发和创新,为互联网平台量身定做。”上述深圳某小型基金公司内部人士对本报说。

  但核心的问题在于,目前基金公司官网直销规模均依赖于货币基金产品,而货币基金的管理费仅0.3%,虽然赚得了规模但能够带来的收入却非常有限。如果以100亿的货币基金日均保有量来计算,其一年管理费收入也仅为3000万元,这和其投入的成本根本无法相提并论。而且大多数基金公司网络直销获得的增量还依赖于外部与互联网平台的合作,还需要支付互联网平台一笔尾随佣金。

  嘉实基金内部人士向记者透露,2013年全年嘉实基金直销渠道规模存量为100亿元。

  在未来,对于基金产品的电商化“新玩法”或许会在中小型基金公司中诞生。

  不过,对于基金公司而言,目前除了货币基金外,已经找不到新的公募资产增长突破口。2013年公募基金虽然总资产突破3万亿,但除了货币基金外,其他基金产品规模均处于缩水状态。迫于股东考核以及规模排名压力,很多大公司不得不做互联网金融。

  “因为在2007年的牛市之后,嘉实基金的直销平台基础比较好,留存了较多客户。所以,尽管起步较晚,但增势很猛。”该嘉实基金人士称,去年11月左右嘉实基金原技术部老总李松林开始主管互联网金融,并成立了一个互联网金融中心,协调了公司各方面的资源,重点发展互联网金融。

  “货币基金不赚钱大家都知道,但用户才是核心价值。很多互联网公司并不赚钱,但掌握了用户,依然可以获得大量投资。”一家基金公司电商业务负责人指出,基金公司发展直销渠道的主要目的是希望摆脱银行渠道的依赖,获取自己的客户。短期内只能通过货币基金这种盈利性确定的产品作为基础账户发展用户,未来如果市场行情转好,可以将这部分客户转化为股票型基金用户。

  投入未见效 大型公募也神伤

  而现在的货币基金客户真的会成为基金公司的忠实客户吗?上海一家基金公司总经理指出,余额宝的户均持有量只有几千元,这些客户不是基金公司做财富管理的服务对象,对于财富管理机构而言,余额宝的长尾客户是没有意义的。

  据一位总部位于深圳的基金公司电商部人士介绍,广发基金[微博]在互联网金融领域的步伐其实算是比较快的,开设淘宝店、推出广发钱袋子,还包括和苏宁、微信达成合作的时间都是比较早,应该都算是首批“触网”的基金公司。

  “其实很多从业者并没有想清楚互联网金融接下来该怎么走。”一位业内人士指出,货币基金并不是创新产品,而是一种同质化很高的产品,谁都可以做。互联网金融如果只是依赖于货币基金,很难持续下去,毕竟“烧钱”是无法长期玩下去的。

  “按照广发基金分管互联网金融的副总肖雯对媒体的说法,去年广发基金直销平台的量占公司总资产比例是8%,业内估计其直销规模超过100亿。但从增量来看,广发的货币基金远未达到可以盈利的状况。”该人士称。

  有业内人士向记者透露,个别前期在互联网金融领域比较激进的基金公司也开始重新思考定位,认为投资管理能力才是基金公司的核心价值和优势,对于互联网金融的货币基金比拼将暂时持观望态度,“不再穷追猛打”。

  以登陆淘宝、苏宁、微信理财通等多个互联网平台的广发天天红为例,该基金成立于2013年10月,截至今年3月末的规模为59.84亿元,相比去年末的21.75亿元增加了1.75倍。

  而对于易方达,不少受访业内人士则用“土豪”来形容其在互联网金融方面的业务发展,从最早淘宝店的6%分级债基a,到和天天基金网合作的11%补贴型货币基金,易方达一直在狠狠地砸钱。

  上述公募电商部负责人介绍,在这波“触网”大战中,基金公司的投入主要来自几方面:基础系统改造、市场营销、T+0的垫资、人员招聘等,个别比较牛的互联网平台还会收取一部分的渠道费。

  他算了一笔账,通常建立一个基础的系统大约百万上下,然后每对接一个互联网企业可能再花费几十万,市场营销一般也要百万以上的投入,如鹏华、嘉实与京东合作,每家公司的市场营销费则在千万级别。

  “但是这其中最烧钱的还属人力成本的投入,不少基金公司新设了互联网金融部,或者扩充了原有的电商部,一下子招了不少人。如果日后规模做不上去,这些部门的消耗太大了。”该负责人称。

  此外,T+0垫资对于基金公司而言也是一笔不小的负担。据了解,通常一只百亿规模的货币基金,一天的提现量可能有五六个亿,对于大部分基金公司而言都是一个不小的负担。

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