基金科翔,中夏族民共和国股票报

  本报记者 周宏

  华夏大盘精选

  富国天益

  今年以来净值上涨最快的封闭式基金———基金科翔认为,随着股改的全面推进,几乎所有上市公司都与投资者进行了直接深入的交流,使大家在交流中体会到很多企业的基本面实际上在这几年里已经发生了质的变化;另外,股改所形成的全流通新格局,必将深刻影响地方政府、上市公司集团和上市公司本身的行为模式,其意义和影响是深远的,也极大增强了投资者的信心。

  加强防御性

  陈戈

  展望下半年,形势仍然比较复杂。全流通格局下各种可能出现的新情况,

  股票型第一名 净值增长率91.47%

  持续成长才能长期胜出

宏观调控、部分股改公司非流通股进入可变现阶段、以及再融资和IPO等对市场的冲击,都可能影响下半年的市场表现。但是总体来看,本基金仍然对长期趋势保持积极乐观。

  经过上半年的恢复性上涨,我国股市整体低估的现象已经明显改观,继续大幅上涨的动力减弱,同时受宏观调控力度加大、新股发行和再融资节奏加快、“小非”逐步开始流通等因素的影响,下半年市场的震荡会有所加剧。操作策略上,本基金将适当提高组合的防御性,回避估值偏高的行业和个股,通过挖掘尚未被充分关注的局部投资机会,在控制组合整体风险的同时努力提高收益。

  我国经济经过20多年的高速增长,各行各业经历市场竞争洗礼,现大部分行业都形成了一批具有竞争优势的龙头企业。龙头企业之间的竞争模式在逐步升级,从最初简单价格战向全方位竞争转变,并且龙头企业之间激烈竞争的格局也加速淘汰了许多行业内的中小企业。

  今年以来净值上涨最快的

  广发小盘成长

  股权分置改革成功实施推动我国资本市场制度建设,上市公司股权激励正在全面推开,股权全流通极大地激发了上市公司大股东实现资产证券化的热情,并且监管层和各级政府为龙头企业收购兼并给予制度支持和便利。因此,具有行业整合能力的领先公司和大股东支持下的优质资产注入的公司将会得到快速发展,其投资机会值得关注。

  

  股市黄金期即将到来

  点评:截至12月22日,基金科汇今年以来净值增长108.88%,在封闭式基金中排名第十。过去两年、三年业绩整体表现分别排名第二、第一,持续优势明显。

封闭式基金———基金科翔

  股票型第二名 净值增长率90.93%

  基金科汇

    新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

  对于未来的市场趋势,我们认为,随着全流通时代的到来及管理层激励的实施,上市公司管理层既有压力也有动力搞好经营管理,上市公司治理结构的改善、以及IPO和再融资的重新启动,A股市场投资价值的黄金时期即将到来,投资人也将更有信心进入市场,股市的结构性牛市仍会持续。在未来的市场环境下,我们将牢牢抓住“内需驱动、持续成长”这条投资主线,并顺应市场,适时进行结构和比例的调整与转换。

  梁文涛

  景顺长城内需增长

  投资关键词:龙头和整合

  保持谨慎乐观

  

  股票型第三名 净值增长率87.12%

人民币升值和资产重估是2006年很重要的主线,而这些因素未来依然存在并将持续发展,因此2007年的市场仍然可期。首先,大市值蓝筹公司估值依然偏低;其次,全流通时代将创造更多新的机会,包括兼并收购、定向增发、资产重组等;第三,在未来3-5年,将有相当一批逐步具有国际竞争力的企业持续成长。

  我们对下半年市场保持谨慎乐观的态度。我们仍将从基本面出发,坚持自下而上的精选个股,建立以成长股为核心的组合,争取超额收益。在市场估值上了一个台阶之后,我们在操作方面将更加注重控制风险。在行业配置方面,侧重于消费品、商业、金融服务业、地产、军工、机械设备等行业。

  但需要注意的是,2006年很多公司由于估值水平的提升,上涨幅度远超出了想像;如果同时盈利预测上调,两个正向因素叠加,上涨幅度更加惊人。但是如果盈利水平达不到预期,其估值水平又会相应降低,两个负向因素叠加,股价的下跌恐怕也是惊人的。所以2007年市场特别是个股的表现可能波动加大。

  大成精选增值

  点评:截至12月22日,基金科翔今年以来净值增长以119.98%,在封闭式基金中夺得冠军,且过去两、三年的综合业绩表现也分别排到第一、第二名。

  市场有望牛蹄重抬

  聚焦明星企业

  混合型第一名 净值增长率89.48%

  基金科翔

  展望下半年,国内国际宏观经济基本面和货币金融状况将继续给股市提供良好的外部氛围。随着中行发行上市、小非流通股逐步减持、全球市场企稳回升等,A股市场有望“牛蹄重抬”,振荡走高;经过二季度后半期和三季度前半期的回调休整,市场积蓄了更大的上升动能;投资主题更加多元化,市场交投更为活跃。

  冉华

  证券、地产、军工、新能源、零售、食品饮料和有色金属行业将继续提供较好的投资机会,但是某些周期性行业的复苏、外资并购等主题投资也将带来不错的收益。相应地,本基金的资产配置将显著向成长性倾斜,向优势行业的优势企业倾斜,在行业和个股两方面上提高集中度。

  看好制造业金融业

  汇添富优势精选

  宏观层面,未来两年人民币升值、流动性过剩仍将是经济运行中所面临的重要课题,在此主线下所展开的中国资产价格重估将持续不断。

  不破不立

  在人民币升值背景下,经历了升值洗礼的中国制造业必将诞生一批世界级的龙头企业,这些企业将改变世界对中国制造“低质低价”的印象,将从战略、技术、管理等方面引领世界,我们相信这批企业将在目前的A股市场中诞生。

  混合型第二名 净值增长率80.36%

  体制变革将释放金融企业更强大的生产力,人民对外汇、黄金、基金、信托等各种金融理财产品的追求,将为金融企业带来更多的“奶酪”,将使金融企业的收入更加多元化,税负的减免也将提升金融企业的盈利能力。

  由于宏观调控改变行业预期、融资加快影响市场心理、部分个股透支未来业绩等因素,证券市场将面临短期的波动,结构性分化在所难免。但不破不立,目前持续上涨过程中的阶段性调整有利于未来更加持续健康稳定地发展。我们维持对证券市场长期向好的判断不变。

  点评:截至12月22日,易方达策略成长今年以来净值增长133.20%,在股票基金中排名第十,过去两年业绩整体表现排名第四。

  基金科翔

  易方达策略

  形势仍然比较复杂

  肖坚

  封闭式第一名 净值增长率68.49%

  明年,虽然股票的实际有效供给将会增加,但今年推动市场上涨的大部分因素依然存在,尤其是人民币升值导致的流动性过剩可能会愈演愈烈。从目前的估值水平来看,沪深300指数的市盈率大约为23倍左右,尚在合理范围内,而预期的两税合并则实际上会对当前的估值水平形成进一步的支撑,因此充沛的资金仍将推动股指继续上扬。

  2006年上半年市场的表现是过去数年罕见的,指数和个股涨幅巨大,尽管期间经历了央行的调控措施出台以及6月初的国际商品期货指数大幅下挫等事件,但是市场在经过一段时间的调整后,仍然显得基础扎实。市场的强势持续之久,投资者对于市场的热情之高,可以说是牛市格局初现端倪。

  人民币升值依然是贯穿全年的主旋律,金融、地产的估值水平将会进一步上提;同时,消费升级、产业转移等大趋势将会逐渐改变我国的经济格局,零售等分享消费升级收益的行业继续保持稳定增长,机械、电子等面临产业转移机遇的行业则有望催生出世界级的巨头。

  展望下半年,形势仍然比较复杂。全流通格局下各种可能出现的新情况,宏观调控、部分股改公司非流通股进入可变现阶段、以及再融资和IPO等对市场的冲击,都可能影响下半年的市场表现。但总体来看,本基金仍然对长期趋势保持积极乐观。

  点评:嘉实成长的持续表现突出,过去三年的整体业绩在股票基金中排到第八名,今年以来净值增长为117.81%。

  ■明星基金语录

  嘉实成长

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  孙林

  人民币升值仍是主旋律

  展望2007年,我国宏观经济长期快速稳定增长态势已经确立,上市公司的盈利水平有望进一步增长,流动性过剩成为市场的又一推动力,A股牛市仍将延续。

  2007年科技股的价值将凸现出来。首先,从全球来看,科技行业仍处在上升周期,经过2001年以来的整合、竞争力大幅提升的中国科技企业将充分分享行业成长带来的机遇;其次,市场关注的数字电视、3G等重要的行业驱动因素,在2007年将有突破性进展,龙头企业将因此受益;此外,军工企业整体上市序幕已经拉开,通过继续整合集团资产,一些龙头企业的业绩有望不断提升;而作为医药行业中增长最快、受管制政策影响最小的生物医药板块,仍将保持较快成长,其中的龙头企业有望成为规模较大、盈利能力较强的具有竞争力的企业。

  点评:泰达荷银成长是最近一届持续优胜金牛基金,过去三年净值稳定增长,在股票基金中排名第六。

  泰达荷银成长

  梁辉

  科技股或成市场亮点

  目前我国资本市场确实处于历史上最好的时期,令投资者保持乐观的因素很多,如全球流动性泛滥、我国经济强劲增长、企业盈利持续不断上升、人民币升值趋势不可避免等等,这些因素在未来一两年内还看不到出现扭转的迹象。

  未来我们最看好的行业仍然是地产、金融、消费品、装备制造。牛市中一切低估的品种都会被纠正,所以投资者选择的范围会逐步扩大,市场的投资主题将更加多元化。

  2007年能给投资者带来惊喜的可能主要是估值空间的继续提高和国内市场定价权的重新恢复。随着全流通的实现和市场越来越开放,一些外部因素将比过去更值得关注,如境外投资者对中国公司独特价值的判断、实业投资者眼中公司价值的判断、投资银行家眼中公司价值的判断,以及赚钱效应带来的市场乐观情绪、奥运会的即将举办等等。

  点评:截至12月22日,基金景阳今年以来净值增长109.01%,在封闭式基金中排名第九,过去两年整体表现排名第三。

  牛市将消灭一切低估品种

  基金景阳

  杨建华

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