资金财产回流美国股票,投资环球市集旗舰指数呈现QDII配置价值

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摘要:自09年全球经济逐步复苏以来,QDII基金业绩快速提升,一改往日糟糕的形象。尤其是去年A股市场的大幅波动中,相比国内基金的大起大落,QDII基金的净值增长反而相当稳定。使得这一品种全球市场配置价值再度凸显。大成基金近期推出国内首只标普500为标的的QDII指…

  德圣基金研究中心 

  证券时报记者 陈春雨

自09年全球经济逐步复苏以来,QDII基金业绩快速提升,一改往日糟糕的形象。尤其是去年A股市场的大幅波动中,相比国内基金的大起大落,QDII基金的净值增长反而相当稳定。使得这一品种全球市场配置价值再度凸显。大成基金近期推出国内首只标普500为标的的QDII指数基金,作为对美国市场最具代表性的QDII指数基金引人注目,无论从投资标的的代表性还是产品的配置价值上都更为突出。

  自09年全球经济逐步复苏以来,QDII基金业绩快速提升,一改往日糟糕的形象。尤其是去年A股市场的大幅波动中,相比国内基金的大起大落,QDII基金的净值增长反而相当稳定。使得这一品种全球市场配置价值再度凸显。大成基金近期推出国内首只标普500为标的的QDII指数基金,作为对美国市场最具代表性的QDII指数基金引人注目,无论从投资标的的代表性还是产品的配置价值上都更为突出。

  上周,由于就业市场复苏好于预期,美国道指再创新高。在美国经济复苏迹象日渐明朗的背景下,QDII基金投资或出现分化,美国指数类基金、房地产类QDII基金投资价值凸显。

全球复苏预期明确,QDII配置价值凸显

  全球复苏预期明确,QDII配置价值凸显

  资金回流美国

如果说07年9月之后经济危机引致QDII初次出海失利的话,那么,09年以来的全球经济复苏则为QDII的业绩好转提供动力。据徳圣基金研究中心计算,截至2010年12月31日,2010年以前成立的9只QDII基金去年平均回报率为3.04%,而所有2010年以前成立的363只偏股型基金平均收益率仅为2.03%。其中,位居前三甲的分别是:上投摩根亚太优势,收益率为13.34%;工银瑞信全球配置,收益率为8.83%;华夏全球精选,收益率为8.37%。

  如果说07年9月之后经济危机引致QDII初次出海失利的话,那么,09年以来的全球经济复苏则为QDII的业绩好转提供动力。据徳圣基金研究中心计算,截至2010年12月31日,2010年以前成立的9只QDII基金去年平均回报率为3.04%,而所有2010年以前成立的363只偏股型基金平均收益率仅为2.03%。其中,位居前三甲的分别是:上投摩根亚太优势,收益率为13.34%;工银瑞信全球配置,收益率为8.83%;华夏全球精选,收益率为8.37%。

  港股波动幅度加大

而与经济相比,全球股市相对稳定的预期更是QDII基金凸显投资优势的价值所在。在中国经济增长高居全球榜首的2010年,A股市场的表现反而位列倒数第三,大起大落的波动性也让A股基金净值波动居高不下。而与此相反的是,投资各个海外市场的QDII基金净值表现普遍更加稳定。

  而与经济相比,全球股市相对稳定的预期更是QDII基金凸显投资优势的价值所在。在中国经济增长高居全球榜首的2010年,A股市场的表现反而位列倒数第三,大起大落的波动性也让A股基金净值波动居高不下。而与此相反的是,投资各个海外市场的QDII基金净值表现普遍更加稳定。

  2012年全年QDII基金平均收益率达到9.87%,而在所有基金产品中,全年业绩排在前十名的就有8只QDII,收益率都超过15%。

展望2011年,全球经济在动荡和质疑声中走向复苏是大概率事件;发达经济体虽然面临一系列潜在危险,如复苏乏力、欧债危机等等,但度过波折频出的2010年,2011年走向更稳定的复苏是大概率事件。而全球主要股市的表现也优于国内股市,

  展望2011年,全球经济在动荡和质疑声中走向复苏是大概率事件;发达经济体虽然面临一系列潜在危险,如复苏乏力、欧债危机等等,但度过波折频出的2010年,2011年走向更稳定的复苏是大概率事件。而全球主要股市的表现也优于国内股市,

  今年前两个月,尽管QDII基金没有跑赢A股反弹下的国内偏股型基金,但整体仍呈现正收益,仅有部分黄金、资源类主题基金由于基础市场疲软集体下跌。其中,涨幅居前的多投向亚太市场,截至目前,位居QDII基金业绩前两位的分别为广发亚太和富国中国中小盘,涨幅均超过10%。

大成标普500指数基金:投资美股旗舰指数,分享成熟市场稳定增长

  大成标普500指数基金:投资美股旗舰指数,分享成熟市场稳定增长

  不过,随着美国经济出现强势复苏,QDII基金投资集中程度最高的香港市场或遭到波及。

大成标普500指数是国内首只以美国股市旗舰指数标普500指数为跟踪标的的QDII指数基金。其理念即在于分享美国经济长期增长带来的稳定收益。基金的资产配置比上,采取标普500成份股和标普500相关基金构筑基金组合,两者比例保持9:1,股票资产占到80-95%(见表1),采取完全复制指数的被动投资策略。

  大成标普500指数是国内首只以美国股市旗舰指数标普500指数为跟踪标的的QDII指数基金。其理念即在于分享美国经济长期增长带来的稳定收益。基金的资产配置比上,采取标普500成份股和标普500相关基金构筑基金组合,两者比例保持9:1,股票资产占到80-95%(见表1),采取完全复制指数的被动投资策略。

  据美国投资基金研究公司(EPFR)最新数据显示,从去年下半年保持强劲流入的海外资金开始出现回流,“一旦资金流向发生改变,对于受流动性影响较大的港股市场将产生一定波动。”国金证券研究所基金研究中心认为,前期国际热钱流入香港市场,推动了本轮港股的价值回归。自2012年12月以来,港股也升至最近20个月高位;但美国经济数据回暖,美元指数强势反弹的背景下,资金出现再度流回美国市场的苗头。实际上,春节以后,恒生指数失守23000点心理大关,今年以来涨幅基本回吐。业内人士建议QDII基金投资者,3月份投资以美股为主,适当减少亚太市场配置,对于周期性股票则关注其反弹机会。

标的指数标准普尔500指数是美国市场上最具代表性、全球影响力最大的股票指数,也是全球跟踪资产规模最大的标的指数。标普500成份股是由400种工业股票、20种运输业股票、40种公用事业股票和40种金融业股票组成的,覆盖了美国主要交易所,如纽约证券交易所、Nasdaq交易的上市公司。

  标的指数标准普尔500指数是美国市场上最具代表性、全球影响力最大的股票指数,也是全球跟踪资产规模最大的标的指数。标普500成份股是由400种工业股票、20种运输业股票、40种公用事业股票和40种金融业股票组成的,覆盖了美国主要交易所,如纽约证券交易所、Nasdaq交易的上市公司。

  配置以美股为主

与老资格的道琼斯工业指数相比,标准普尔500指数包含的公司更多,因此风险更为分散,能够反映更广泛的市场变化。已普遍被认为是美国股市整体的代表。作为成熟市场的代表性指数,经历半个多世纪的运行,对美国经济的周期性变化具有很好的趋势性代表。相较新兴市场而言,其稳定增长的特点更为突出,这也为获取长期稳定收益奠定基础。

  与老资格的道琼斯工业指数相比,标准普尔500指数包含的公司更多,因此风险更为分散,能够反映更广泛的市场变化。已普遍被认为是美国股市整体的代表。作为成熟市场的代表性指数,经历半个多世纪的运行,对美国经济的周期性变化具有很好的趋势性代表。相较新兴市场而言,其稳定增长的特点更为突出,这也为获取长期稳定收益奠定基础。

  关注房地产投资机会

复苏预期+低波动:成熟市场配置价值不容忽视

  复苏预期+低波动:成熟市场配置价值不容忽视

  目前,投资于美国市场的QDII主要分为三类,指数基金,如国泰纳斯达克[微博]100指数、大成标普500、博时标普500;主题类投资基金,如诺安黄金、上投摩根天然资源等;主动配置型基金,如长盛环球景气行业、易方达标普消费品等。

与国内市场相比,成熟市场最大的好处在于预期较为稳定,基本能与经济走势相匹配;比如在一片悲观声中,美国经济实际上走出了稳步的复苏步伐,而美国股市的表现也远比A股更加稳健。

  与国内市场相比,成熟市场最大的好处在于预期较为稳定,基本能与经济走势相匹配;比如在一片悲观声中,美国经济实际上走出了稳步的复苏步伐,而美国股市的表现也远比A股更加稳健。

  今年前两个月,投资于大宗商品的主题类基金延续了2012年以来的惨败,易方达黄金主题、嘉实黄金、诺安全球黄金、上投摩根全球天然资源等等,净值跌幅都超过了4%,这是由于在全球货币宽松政策预期的长期推动下,黄金、原油等已处于高位震荡阶段,尤其是原油需求预期存在很大的不确定性,此类周期性基金逐渐淡出投资者视线,不过国金证券张剑辉认为,由于此类调整幅度较大,可适度作为反向投资的标的开始关注。对于稳定的投资者来说,指数型基金更容易把握。

新萄京娱乐场官网,与国内市场的代表性指数相比较,2009年以来标普500指数以稳健的步伐保持着上涨趋势,从2008年底的872.8点上涨至1276点;截至今年1月28日,其累计涨幅高达46.24%。而同期上证指数则由1820.8点上涨至2752.95点,涨幅51.19%。上证指数涨幅略高,但大起大落的高波动特征却显露无疑(图1、图2)。

  与国内市场的代表性指数相比较,2009年以来标普500指数以稳健的步伐保持着上涨趋势,从2008年底的872.8点上涨至1276点;截至今年1月28日,其累计涨幅高达46.24%。而同期上证指数则由1820.8点上涨至2752.95点,涨幅51.19%。上证指数涨幅略高,但大起大落的高波动特征却显露无疑(图1、图2)。

  此外,华宝证券认为,就美国房地产市场而言,经过了几年的政策调整,加之美联储多轮QE的经济刺激计划,美国经济的缓慢复苏是即成的事实。房地产行业经过了2007~2009年的泡沫破灭期,恢复的前景依然十分乐观。对于投资者来说,相关投资产品有鹏华美国房地产、嘉实全球房地产、诺安全球收益不动产。

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新萄京娱乐场官网 1图1:标普500指数2009年以来走势图

以此来看,是享受半年高增长,而后忍受一年半的波动,还是在稍低的总收益率下选择两年波澜不惊的稳健增长,是值得投资者思考的资产配置问题。虽然从长期来看,中国股市的高成长预期要优于成熟市场,但成熟市场的稳定增长价值对于投资者来说不容忽视。考虑到持续不散的调控压力,2011年中国股市仍然可能维持波动较大的震荡市格局,在基金组合中少部分配置长期预期更加稳定的成熟市场品种是有必要的。

新萄京娱乐场官网 2图2.上证指数2009年以来走势图

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  以此来看,是享受半年高增长,而后忍受一年半的波动,还是在稍低的总收益率下选择两年波澜不惊的稳健增长,是值得投资者思考的资产配置问题。虽然从长期来看,中国股市的高成长预期要优于成熟市场,但成熟市场的稳定增长价值对于投资者来说不容忽视。考虑到持续不散的调控压力,2011年中国股市仍然可能维持波动较大的震荡市格局,在基金组合中少部分配置长期预期更加稳定的成熟市场品种是有必要的。

TAGS:500旗舰标普价值配置指数QDII凸显市场

  而在QDII基金中,大成标普500指数基金的稳定配置价值最为突出。标的指数的稳定成长以及美国经济更为明确的复苏预期,成为大成标普500显著的投资价值。一方面美国经济体作为成熟资本市场的代表,市场稳定性更强。另一方面,标普500成分股中包含了美国最具竞争力的上市公司,包含众多全球500强的优秀公司,以及全球领先的科技公司,这也是该指数的魅力所在。因而,大成标普500有助于投资者通过间接的QDII投资来分享发达资本市场的增长红利。

  大成基金:实力全面的大型基金公司

  大成基金作为老十家基金公司之一,公司旗下基金产品齐全、风格多样,构建了涵盖货币市场基金、债券型基金、混合型基金、股票型基金和指数型基金的完备产品线。并且各类基金都保持了持续稳定的业绩,资产规模和基金业绩呈现同步的稳定发展。大成一直坚持研究驱动投资,研究服务投资的理念,凭借扎实的选股能力和前瞻性策略配置保持了稳定而出色的业绩。

  而大成基金公司在海外投资和量化投资方面也稳步领先。大成基金公司是最早在香港发行公募基金产品的基金公司,而其指数化投资能力也在行业中领先。其管理的大成沪深300指数基金在十多只沪深300指数基金中长期位于跟踪误差最小之列。最近大成基金成立了数量投资部负责指数基金的产品发展,足见对指数化投资的重视。

  大成标普500指数作为旗下首只QDII产品,一方面代表着大成在产品线上的不断完善,另一方面也对其海外投资能力是一次磨练和检验。在此基础上,选择被动指数投资来开启其海外投资步伐,大大降低了海外选股的难度,且又能最大限度的分享经济复苏带来的收益。整体来看,大成基金扎实的投研有望为基金在指数跟踪误差、风险控制方面提供有力支持。

  表1、大成标普500基金基本情况

基金名称

大成标普500指数

资产配置比

目标资产配置比例为:标普500成份股:80%—95%,其中投资于与标普500相关的公募基金、ETF、结构性产的比例不超过10%;固定收益类:5%—20%;现金类:0-5%。

投资策略

标的指数的成份股及其权重构建基金股票投资组合,并根据标的指数成份股及其权重的变动而进行相应调整。

投资理念

通过指数化投资最大限度的分享美国经济长期增长的稳定收益。

业绩基准

标普500等权重指数(全收益指数)

风险收益

高风险高收益

适合投资者

风格积极的投资者

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